事件:
6月26日-6月28日,我們參加了在上海新國(guó)際博覽中心舉辦的亞太最具規(guī)模的健康產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)。展會(huì)涵蓋包括保健品、食品健康原配料、制藥原料在內(nèi)的五大主題,展會(huì)面積覆蓋20萬(wàn)平方米,吸引超過(guò)3500家國(guó)內(nèi)外知名食品、保健品及醫(yī)藥企業(yè),匯聚五湖四海的50000余名專(zhuān)業(yè)觀眾,完成了一個(gè)集食品、藥品、保健品為一體的自原料、加工、包裝、檢測(cè)至成品的全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)?huì)。
點(diǎn)評(píng):
通過(guò)會(huì)議交流,我們?cè)僖淮未_信中國(guó)進(jìn)入功能食品快速發(fā)展階段。一方面,近年來(lái)我國(guó)健康產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)行業(yè)都實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展,2013年我國(guó)營(yíng)養(yǎng)與保健食品行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1579.4億元,同比增長(zhǎng)39.7%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額285.9億元,同比增長(zhǎng)36.9%。2003-2013年,我國(guó)營(yíng)養(yǎng)和保健食品的收入年復(fù)合增速約為40%,利潤(rùn)年復(fù)合增速更是接近50%,為48.6%。另一方面,我國(guó)的健康產(chǎn)業(yè)與歐美、日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家相比,仍處于初步發(fā)展階段,相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,我國(guó)2013年人均功能食品消費(fèi)額為116元,僅為日本2013年人均功能食品消費(fèi)額的約1/8(日本2013年人均功能食品消費(fèi)額為人民幣915元),因此我國(guó)的功能食品行業(yè)還有巨大的發(fā)展空間。未來(lái)在我國(guó)居民消費(fèi)能力進(jìn)一步提高、慢性病的快速增長(zhǎng)以及居民健康意識(shí)覺(jué)醒的驅(qū)動(dòng)下,我國(guó)健康產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)出巨大的市場(chǎng)活力和發(fā)展空間,根據(jù)《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,我國(guó)營(yíng)養(yǎng)與保健食品行業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬(wàn)億元,年均增速20%,到2015年將形成10家以上產(chǎn)品銷(xiāo)售收入在100億元以上的企業(yè)。
近期我們重點(diǎn)推薦的金達(dá)威和雙塔食品也參加了這次展會(huì)。展會(huì)中,金達(dá)威介紹了其生產(chǎn)的輔酶Q10、VA、VD、DHA和ARA產(chǎn)品,其中公司輔酶Q10產(chǎn)品在全世界的市場(chǎng)占有率超過(guò)50%;雙塔食品重點(diǎn)展出了粉絲與豌豆蛋白粉產(chǎn)品,目前公司業(yè)務(wù)延伸至保健食品行業(yè),產(chǎn)品供不應(yīng)求。此外,其他食品行業(yè)上市公司,如恒順醋業(yè)、安琪酵母">安琪酵母、量子高科等,也在本次展會(huì)中展示了其生產(chǎn)的功能食品,由此看出功能食品快速發(fā)展的趨勢(shì)已引起行業(yè)中各個(gè)公司的重視。
繼續(xù)推薦金達(dá)威、雙塔食品,核心觀點(diǎn):1)金達(dá)威業(yè)績(jī)確定,主要業(yè)務(wù)由飼料添加劑轉(zhuǎn)向食品營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑,第一個(gè)轉(zhuǎn)型產(chǎn)品輔酶Q10持續(xù)快速增長(zhǎng),自有品牌保健食品第三季度有望通過(guò)線上方式銷(xiāo)售,國(guó)內(nèi)需求空間巨大。短期VA價(jià)格上升利好公司維生素業(yè)務(wù)。2)雙塔食品粉絲產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較高,獨(dú)有的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式帶動(dòng)公司業(yè)務(wù)延伸至健康食品領(lǐng)域,產(chǎn)品供不應(yīng)求,盈利能力顯著提高。此外,公司目前正在擴(kuò)建產(chǎn)能,未來(lái)收入和業(yè)績(jī)將迎來(lái)較快釋放。
主要不確定因素。原材料價(jià)格波動(dòng)、稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)、安全生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)以及出口業(yè)務(wù)匯率風(fēng)險(xiǎn)。