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糖

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一、從消費趨勢到政策支持—代糖產(chǎn)業(yè)普及化

人類對于甜味的追求不僅僅是體能上的補充，更是一種心理上的滿足?！按恰笔侵改軌蛸x予食物以甜味的食品添加劑，主要是代替蔗糖、葡萄糖等，學(xué)名“甜味劑”。

近年來國民成人肥胖率上升趨勢明顯。根據(jù)國家衛(wèi)生健康委2020年發(fā)布的《中國居民營養(yǎng)與慢性病狀況報告》，我國的成年居民超重率和肥胖率分別達到了34.3%和16.4%。在全球控糖的大趨勢下，我國“十三五”對于國民的健康規(guī)劃也提出了減糖的倡議。

以無糖飲料為例，此前無糖飲料的消費群體主要由肥胖、健身等有特定需求的人群組成。隨著公眾健康意識的增強，越來越多人了解到糖對身體的負面影響，普通消費者也成為無糖飲料的追捧者。

近年來，無糖飲料的市場規(guī)模呈現(xiàn)快速增長趨勢。2020年主打 “0能量、0糖分、0脂肪” 的元氣森林氣泡水爆紅后，國內(nèi)各大飲料廠商如娃哈哈、健力寶、喜茶紛紛推出相似類型的產(chǎn)品，無糖飲料在國內(nèi)迅速擴展，到2022年，市場上共有超過70款主打無糖飲料的產(chǎn)品。

減糖、無糖可能正在從一種消費趨勢上升為政策限制。比如，新加坡衛(wèi)生部宣布將從2023年年底開始禁止含糖量與反式脂肪酸較高的飲料進行廣告宣傳。2019年7月，國家衛(wèi)健委已發(fā)布《健康中國行動(2019-2030年) 》，提倡到2030年人均每日添加糖攝入量不高于25g。全球食糖年消費量約1.75億噸, 我國食糖年消費量1500萬噸以上, 而目前中國的人均攝入量遠高于上述標準，可達到50g。

在國內(nèi)政策必將向同一方向發(fā)展的前提下，代糖將逐步在各行各業(yè)取代白砂糖，以滿足消費者的味覺需求。以每人每天從50克糖攝入降到25克來計，白砂糖的市場將有一半被代糖所取代，以國內(nèi)目前的消費量計算，屆時代糖消費量將達每年1000萬噸。若按10000元/噸的價格計算，代糖產(chǎn)品的市場規(guī)?；?qū)⑦_到千億元。

二、成分與效能優(yōu)化—代糖產(chǎn)業(yè)的升級

代糖不僅是迎合消費趨勢，還可以顯著降低企業(yè)成本。以無糖可樂采用的高倍甜味劑三氯蔗糖和安賽蜜為例，同等重量下其甜度是普通蔗糖的200-300倍，只需極少量添加即可提供充足甜度，可以顯著降低原料使用成本。

根據(jù)含糖可樂和零度可樂中代糖的使用情況和代糖目前市場報價，分別計算出含糖可樂和零度可樂代糖的成本情況，含糖可樂成本約為每升0.65元，采用高倍甜味劑的無糖可樂每升約為0.08元。

代糖分為營養(yǎng)型和非營養(yǎng)型，營養(yǎng)型代糖食用后會產(chǎn)生熱量，但要比蔗糖低。比較有代表性的是木糖醇和山梨醇，主要應(yīng)用于糖果，口香糖，果醬，或烘焙品的制造。非營養(yǎng)型代糖分為人工合成和天然提取型代糖。人工合成的代糖，由于供應(yīng)穩(wěn)定、價格較低且甜度高，從誕生之初至今廣泛應(yīng)用于食品加工業(yè)，代表產(chǎn)品有蔗糖素、糖精、甜蜜素和阿斯巴甜。

隨著消費者的健康意識增強，以及對于“化學(xué)合成”的天然恐懼，相比于人工合成代糖，消費者在心理層面更愿意接受天然提取代糖，這也是近年來天然提取代糖在市場中占比逐步升高的原因。

代糖的主要分類以及甜度匯總

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三、臥虎藏龍的中國代糖產(chǎn)業(yè)

天然提取的代糖主要可以分為五類，分別為三氯蔗糖，赤蘚糖醇，甜菊糖，安賽蜜和木糖醇。其中赤蘚糖醇和木糖醇又屬于糖醇類。

其中三氯蔗糖代表的中國企業(yè)有金禾實業(yè)、山東康寶、山東中怡和鹽城捷康等；赤蘚糖醇的代表企業(yè)由保齡寶、三元生物和東曉生物等；而甜菊糖代表企業(yè)有浩天藥業(yè)、譜賽科和晨光生物等；安賽蜜代表企業(yè)依然為金禾實業(yè)；華康股份是木糖醇的代表企業(yè)。

中國的代糖工業(yè)近年來發(fā)展迅速，根據(jù)Foodtalks 2021年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球超過70%的代糖由中國企業(yè)產(chǎn)銷。其中金禾實業(yè)的安賽蜜工業(yè)化生產(chǎn)已經(jīng)持續(xù)多年，產(chǎn)業(yè)成熟，產(chǎn)能集中度高，以57%的產(chǎn)能在全球的安賽蜜生產(chǎn)中保持領(lǐng)先地位。而其三氯蔗糖的產(chǎn)能集中度稍遜于安賽蜜，但和英國巨頭泰萊的差距正逐漸縮小。另一方面浩天藥業(yè)在中國甜菊糖苷的市場份額已經(jīng)超過了70%。

在糖醇類產(chǎn)品的競爭中，木糖醇的市場占有率仍舊居高不下。目前華康股份在中國木糖醇的市場占有率約為50%，而華康來自木糖醇生產(chǎn)的收入在2020-2022年期間直保持在60%到65%之間。

隨著元氣森林的氣泡水在2020年出圈，赤蘚糖醇也越來越被消費者所知。赤蘚糖醇，甜度是普通蔗糖的70%，具有低吸濕性，是代糖市場中發(fā)展最快的品種之一，被廣泛應(yīng)用于食品、醫(yī)藥和化工等產(chǎn)業(yè)。跟其他糖醇不同，赤蘚糖醇幾乎不會產(chǎn)生任何熱量，因其分子獨特結(jié)構(gòu)的原因幾乎不會被人體所吸收。

而目前，赤蘚糖醇的主要生產(chǎn)廠家有三元生物，保齡寶和東曉生物三家企業(yè)。其中三元生物2022年的赤蘚糖醇產(chǎn)量可以達到8.5萬噸，也是元氣森林的核心供貨商。2022年2月上市后，受到資本市場追捧，股價漲幅一度達到32.7%。

當前赤蘚糖醇全球需求量約20.4萬噸左右，其中中國需求量約8.8萬噸。繼元氣森林之后，農(nóng)夫山泉、康師傅等知名品牌紛紛推出含赤蘚糖醇的低糖/無糖產(chǎn)品，國內(nèi)赤蘚糖醇需求增長迅速，預(yù)計2021-2025年赤蘚糖醇需求復(fù)合增速為34.15%，2025年中國赤蘚糖醇需求量將達到28.5萬噸。

2022中國代糖產(chǎn)業(yè)圖譜

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四、應(yīng)用場景延伸—代糖產(chǎn)業(yè)的第二增長曲線

我國代糖飲料滲透率中短期有望提升至20%，長期有望提升至40%以上，成長空間十分廣闊。以日本代糖飲料為例，過去三十年日本代糖飲料市場占有率從8%增長到49%，反映出日本經(jīng)濟發(fā)展過程中的消費升級現(xiàn)象。

當前我國居民對食品飲料健康化的需求越發(fā)凸顯。根據(jù)Frost&Sullivan預(yù)測，飲料行業(yè)整體增速2019-2024年五年復(fù)合年增長5.9%，含糖飲料進入存量市場，而代糖飲料則屬于增量市場。

而除了飲料行業(yè)外，代糖在食品，保健品等行業(yè)都具有相當高的發(fā)展?jié)摿ΑＲ员＝∑窞槔?，阿拉伯糖，是一種天然存在的單糖，而其強大的功能性在醫(yī)藥和保健品領(lǐng)域有著巨大的發(fā)展?jié)摿σ驗榘⒗悄軌虼龠M雙歧桿菌和乳酸桿菌生長，對于人體有著增強免疫和改善腸道的作用。目前，阿拉伯糖已經(jīng)在嬰兒奶粉產(chǎn)品中有著廣泛的應(yīng)用。雖然由于價格昂貴，目前市場應(yīng)用有限，但存在巨大的市場價值。

2020年網(wǎng)紅飲料所引領(lǐng)的代糖“野蠻生長”已經(jīng)逐步趨于平緩，但隨著減糖觀念的深入，國內(nèi)代糖市場在眾多領(lǐng)域中尚具有更多上升空間。